A ansiedade do consumidor nos EUA está elevada antes das eleições de meio de mandato de terça-feira, segundo uma pesquisa da Economist/YouGov realizada em outubro. Trinta e quatro por cento dos entrevistados citaram a economia e a inflação como as questões mais importantes enfrentadas pelo país; 67% disseram desaprovar a forma como o presidente Trump lidava com a inflação; e 48% disseram se sentir mais pessimistas em relação ao próprio futuro do que uma década antes. A pesquisa de consumidores da Universidade de Michigan caiu novamente em outubro, recuando para 48, de 48,1 em setembro.

Esse pessimismo não apareceu nas vendas de luxo. Em seus resultados trimestrais mais recentes, os principais conglomerados continuaram a descrever a América do Norte como um ponto positivo. As Américas lideraram o crescimento da Zegna, com alta de 14%, e o presidente executivo Ermenegildo "Gildo" Zegna observou que a região manteve sua tendência de dois dígitos, apesar de uma base de comparação cada vez mais exigente. Na Hermès, a receita das Américas subiu 8,8% no terceiro trimestre, o maior crescimento entre todas as regiões. A América do Norte foi a única região da Kering em crescimento, com alta de 1% no período, e também avançou na Moncler e na Ferragamo.

Eric Fisch, chefe de varejo e vestuário dos EUA do HSBC, atribui a diferença a um padrão que observou de forma consistente desde a pandemia, no qual o gasto do consumidor se descola do sentimento do consumidor. Os consumidores, diz ele, expressam frustração, raiva e decepção e depois saem e fazem compras de qualquer maneira, um comportamento que abrange desde o segmento de massa até o luxo, apesar do aumento do custo de vida.

Os analistas não esperam que as eleições de meio de mandato alterem muito essa trajetória. Neil Saunders, diretor administrativo da divisão de varejo da Globaldata, disse que os consumidores historicamente não deixaram as eleições influenciarem seus gastos em grande medida. Fisch observou que o aumento da publicidade política tirou espaço da exposição das marcas, mas espera que isso se resolva até as festas de fim de ano. Qualquer queda relacionada às eleições, concordam os analistas, é improvável que prejudique a temporada festiva.

As marcas estão se apoiando nos EUA com mais força do que antes. Com a instabilidade na Europa e a contínua fraqueza no Oriente Médio, as empresas estão apostando no consumidor americano e colocando pressão extra sobre o mercado, disse Fisch, acrescentando que muitas ainda estão investindo capital no país. Ele descreveu os EUA como o motor de crescimento contínuo e a oportunidade.

A divisão entre humor e comportamento é frequentemente descrita como "vibecession", na qual os consumidores se sentem pessimistas em relação à economia mesmo quando suas próprias finanças estão sólidas. Christine Barton, diretora administrativa e sócia sênior da BCG, disse que o sentimento mede o humor e, ela argumentaria, a empatia, com os consumidores sendo capazes de julgar suas próprias famílias, mas menos confiáveis em relação à economia mais ampla. Fisch disse que uma desaceleração genuína exigiria uma compressão tangível e prolongada da renda; a inflação e o crescimento salarial mais lento produziram alguns sinais disso, mas não pronunciados.

As previsões para as festas de fim de ano apontam para gastos contínuos. A pesquisa da BCG constatou que roupas e calçados são a principal categoria de compra planejada para a Black Friday em todas as gerações nos EUA, com a intenção de compra acima do ano passado em todas as faixas etárias. Oitenta e cinco por cento dos consumidores planejam comprar nas liquidações de fim de ano, dois pontos percentuais a mais do que em 2025, com o vestuário liderando as intenções em todas as gerações.

Os consumidores, no entanto, estão mais criteriosos. Saunders disse que as pessoas estão pensando mais profundamente antes de comprar e pesquisando mais preços. Em uma pesquisa recente da BCG, 91% dos consumidores disseram pesquisar ativamente opções de moda antes de comprar; 53% identificaram a qualidade pelo preço como o maior direcionador de valor; e 67% disseram que não comprariam um produto, mesmo que pudessem pagar por ele, sem uma forte percepção de valor. Barton disse que a ênfase mudou para o valor percebido e para compras que pareçam valer a pena pessoalmente.

Essa dinâmica favoreceu o segmento contemporâneo avançado, que, segundo Fisch, é o de melhor desempenho em seu portfólio: produtos na tendência e bem feitos, a preços abaixo dos do verdadeiro luxo, que aumentou os preços acentuadamente nos últimos anos. Ele citou marcas como TWP e Harris Tapper como evidência, argumentando que o consumidor continua forte, enquanto o alto luxo excluiu muitos consumidores por preço. Para o quarto trimestre, Fisch espera que os EUA impulsionem o crescimento como fizeram nos três trimestres anteriores, e não vê nada que sugira que 2027 não será outro ano de crescimento no país.

Fontes: Vogue.